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Título: Inestabilidad de beta de sectores económicos en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires (1994-2007)
Autores: Ferraro, Mauro
Fecha: 2010-06-28
2008
2008
Publicador: Unversidad Nacional de La Plata
Fuente:


Tipo: Tesis
Tesis de maestria
Tema: beta; CAPM; estabilidad; retorno; econometría no paramétrica;sectores económicos
Ciencias Económicas
Economía sectorial
Economía
Comercio
Descripción: Si bien el CAPM no requiere que beta sea estable en el tiempo, al trabajar con series de datos y estimar su valor en el contexto del Modelo de Índice Simple, la estabilidad del coefciente se torna en una condición crucial para su adecuada utilización. Una práctica ampliamente difundida consiste en obtener los valores a través de MCO, asumiendo la estabilidad de dicho coefciente. El presente trabajo estima los coefcientes beta de portafolios de sectores económicos con oferta pública de acciones en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires en el período 1994-2007, introduciendo una metodología de estimación no paramétrica denominada Varying Coefcient Model. El ejercicio muestra la importante volatilidad de los betas, siendo que es por ello altamente recomendable tomar con especial cuidado las estimaciones de betas basadas en datos históricos al querer extrapolarlas en el tiempo. La utilización en esta dirección, puede modifcar drásticamente las conclusiones en la práctica de la administracción de portafolios de inversión y en la valuación de empresas. Dos ejemplos de estas aplicaciones son mostradas en el anexo.
Idioma: Español