| Título: |
PRICE TRANSMISSION DYNAMICS BETWEEN ADRs AND THEIR UNDERLYING FOREIGN SECURITY: THE CASE OF BANCO DE COLOMBIA S.A.- BANCOLOMBIA PRICE TRANSMISSION DYNAMICS BETWEEN ADRs AND THEIR UNDERLYING FOREIGN SECURITY: THE CASE OF BANCO DE COLOMBIA S.A.- BANCOLOMBIA (Artículo publicado en inglés) PRICE TRANSMISSION DYNAMICS BETWEEN ADRs AND THEIR UNDERLYING FOREIGN SECURITY: THE CASE OF BANCO DE COLOMBIA S.A.- BANCOLOMBIA (publicado em inglês) |
| Autores: | Berggrun, Luis; Profesor de tiempo o completo de la Universidad ICESI. Master in International Finance, University of Amsterdam. Especialista en Finanzas, Universidad ICESI. Economista, Universidad del Valle |
| Fecha: | 2005-12-31 |
| Publicador: | Universidad Icesi |
| Fuente: |
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| Tipo: |
info:eu-repo/semantics/article info:eu-repo/semantics/publishedVersion |
| Tema: |
American Depositary Receipts stationarity (unit root) tests cointegration vector error correction model impulse response functions forecast error variance decomposition Vector Error Correction Model Cointegration Stationarity (Unit root) test American Depositary Receipts |
| Descripción: |
This paper analyzes the dynamics of the American Depositary Receipt (ADR) of a Colombian bank (Bancolombia) in relation to its pricing factors (underlying (preferred)shares price, exchange rate and the US market index). The aim is to test if there is a long-term relation among these variables that would imply predictability. One cointegrating relation is found allowing the use of a vector error correction model to examine the transmission of shocks to the underlying prices, the exchange rate, and the US market index. The main finding of this paper is that in the short run, the underlying share price seems to adjust after changes in the ADR price, pointing to the fact that the NYSE (trading market for the ADR) leads the Colombian market. However, in the long run, both, the underlying share price and the ADR price, adjust to changes in one another. This paper analyzes the dynamics of the American Depositary Receipt (ADR) of a Colombian bank (Bancolombia) in relation to its pricing factors (underlying (preferred)shares price, exchange rate and the US market index). The aim is to test if there is a long-term relation among these variables that would imply predictability. One cointegrating relation is found allowing the use of a vector error correction model to examine the transmission of shocks to the underlying prices, the exchange rate, and the US market index. The main finding of this paper is that in the short run, the underlying share price seems to adjust after changes in the ADR price, pointing to the fact that the NYSE (trading market for the ADR) leads the Colombian market. However, in the long run, both, the underlying share price and the ADR price, adjust to changes in one another. |
| Idioma: |
eng Español |
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Derecho y Ciencias Políticas, Universidad Javeriana.
Especialización en Derecho Público, Universidad de los Andes.
Candidato a PhD. en Historia Moderna, Universidad de Oxford, UK. | 6 CASE STUDY. AUTOMATIZACIÓN DE OFICINAS S.A. (Article published in Spanish),CASO DE ESTUDIO. AUTOMATIZACIÓN DE OFICINAS S.A.,CASO DE ESTUDIO. AUTOMATIZACIÓN DE OFICINAS S.A. (publicado em espanhol) por Díaz Osorio, Luis Carlos; Estudiante del Programa de Postgrado de Especialización en Mercados Avanzados, Universidad Icesi,López García, Claudia Judith; Estudiante del Programa de Postgrado de Especialización en Mercados Avanzados, Universidad Icesi,López García, Christian Alberto; Estudiante del Programa de Postgrado de Especialización en Mercados Avanzados, Universidad Icesi |
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Profesor de Economia, Universidad del Valle, Universidad Santiago de Cali e Icesi. | 7 |
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Postgrado Gerencia de Producción, Universidad Icesi.
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Universidad de los Andes. Grado en Economía |